一度支払われた給与を返還させるなんて、長生きした甲斐があったというべきか。

かつての小株主として、中国不動産大手の万科の株で痛い目を見た身だが、正直に言って、既に支払われた給与を後から取り戻すなんて、本当に合法なのかと疑問に思わずにはいられない。

最近、メディアが報じたところによると、万科のすべての主な幹部が関係当局から呼び出され、過去4年間の報酬を返還するよう求められたという。

公開資料によると、社長の郁亮氏は2011年から2013年にかけて3年連続で「最も高額なCEO」として知られ、年俸はそれぞれ1305万元、1368万元、1431万元(約3.3億円)だった。しかし、2024年の税引前報酬はすでに33.6万元(約780万円)にまで大幅に減少している。最近の大幅減薪を考慮すれば、近年の4年分を追及したところで、額はそれほど大きくないかもしれない。

とはいえ、万科というかつての優良銘柄で損失を被った投資家たちにとっては、この「追薪の嵐」は拍手喝采の出来事だ。理由はシンプルである。万科の巨額損失に、幹部たちも少なからず責任があるからだ。

高額報酬をもらっておきながら、責任を果たさないわけにはいかない。

2024年、万科は上場以来初めての年間赤字を記録し、親会社株主に帰属する純損失は494.78億元に達した。2025年には損失額がさらに拡大し、820億元(約1.9億円)というA股不動産企業における単年赤字記録を更新した。2年間の累積損失は1314億元(3.1兆円)を超え、これは同社の現在の時価総額を上回る規模だ。

だからこそ、清算が始まったのだ。黄金時代に得た収入が、返還の対象となる可能性が出てきた。

万科幹部の報酬返還事件は、不動産業界が深刻な調整局面に入った中で、企業が危機対応として取った極端な措置を象徴している。

この返還命令は、万科の深い構造改革の始まりに過ぎないかもしれない。大株主である深鉄が全面的に経営を引き継ぐ中、企業統治、戦略方向、ビジネスモデルは根本から再構築されるだろう。

もし万科がこの高管報酬返還を成功裏に推進できれば、この出来事は業界全体に、高管の報酬と企業の長期業績をどのように結びつけるべきかを再考させるきっかけとなるはずだ。

かつて業界の恩恵を享受した幹部たちにとって、報酬返還は、時代の転換点で支払う最初の代償に過ぎないのかもしれない。

万科の40年にわたる輝かしい歴史は、今、大きな転機を迎えている。かつて「生き延びる」をスローガンに掲げた郁亮氏をはじめとする経営陣の時代は終わり、国資主導の新たな章が始まろうとしている。株主や住宅購入者、そして業界全体にとって、この痛みを伴う調整が、健全な再生への第一歩となることを願うばかりだ。​​​​​​​​​​​​​​​

（中国経済新聞）