中国の実業家で著名投資家でもある段永平氏（步步高創業者、OPPO・vivo・Picoの出資者）がこのほど、不動産大手・万科集団の創業者である王石夫妻の対談番組に出演し、自身の投資哲学や企業経営の考え方について率直に語った。

段氏は、投資で最も重要な原則について次のように強調した。

「投資で一番大事なのは、相手のビジネスを本当に理解することです。理解できなければ、市場の揺れに必ず振り回されます。逆に、しっかり理解していれば、株価が下がっても動じません。口座を見て“早く逃げなきゃ”と焦るのは、それは投資ではなく投機です。もちろん投機にも良いところはあります。ドーパミンがドバドバ出て、とても気持ちがいいですからね（笑）」

代表例として挙げたのが、自身が2000年代初頭に大量購入したネットイース（網易）だ。

「ネットイースを買った理由は、ただ彼らのビジネスを理解できたから。それだけなんです」多くの人が「価値投資は難しい」と言うことについて、段氏は真っ向から反論する。

「みんな価値投資は難しいと言いますが、実は投機の方がずっと難しい。個人投資家の8～9割は、強気相場でも弱気相場でも結局は損をしています。それに比べて、私は貴州茅台酒を買って十数年持ち続けているだけです。

一体どこが難しいのでしょうか？」茅台酒については今も「変わらず強気」だという。

「お酒を飲まない人には分かりにくいかもしれませんが、私の周りには茅台が大好きな友人がたくさんいるんです。だからこそ、このビジネスが理解できるのです」

若者の起業機会が話題にのぼる中、対談では近年急成長しているブラインドボックス玩具大手・バブルマート（泡泡瑪特）が取り上げられた。

段氏は率直にこう語った。

「バブルマートは正直よく分かりません。だから投資もしませんし、株も買いません。

でも、彼らがやっていることには非常に感心しています。

“感情価値（エモーショナル・バリュー）”をここまで商品化できる能力は、決して偶然や運では成し得ない。本当にすごいことです」

「理解できない会社＝悪い会社」ということではなく、「自分が理解できる範囲でしか投資しない」。これこそが段永平氏の一貫した投資哲学であり、バブルマートに対してもその姿勢を崩さなかった。

（中国経済新聞）