8月8日から、新規発行の国債、地方政府債券、金融債券の利息収入に対して、增値税（日本語では「付加価値税」と訳され、消費税に相当する）の課税が再開される。

中国財政部と国家税務総局は8月1日、関連公告を発表し、上記の規定を明確化した。また、8月8日以前に発行された上記3種類の債券（8月8日以降の継続発行分を含む）については、債券満期まで引き続き增値税を免除すると指摘した。

現行の增値税税率は6%、9%、13%の3段階となっており、金融サービスには6%の税率が適用される。非公開募集基金の資産管理人については、簡易課税方法が暫定的に適用され、3%の税率で增値税を納付する。一方、公開募集基金の管理人は暫定的に免税優遇を受けている。

8月8日の新規定実施後、金融機関にどのような影響が生じるだろうか？

華西証券のマクロ・固定収入研究報告によると、まず、銀行の自己運用投資については課税の確実性が高く、6%の增值税を納付する必要がある。第二に、非公開募集基金の資産管理機関にとっては、利息収入に対する增値税税率が3%に戻る可能性がある。また、公開募集基金が引き続き免税優遇を享受できるかどうかについては市場で議論が大きく、本次新規定が具体的な機関の取消しを言及していないことを考慮すると、公開募集基金の增値税および所得税免除の優遇は短期的に継続する可能性が高い。

これまで、中国は投資家による債券市場参加を奨励するため、国債、地方債、金融債の利息収入に対して長期間免税優遇を与えていた。2016年に営業税から增値税への全面移行が実施された際、財政部と税務総局の文書では、国債、地方政府債の利息収入を免除とし、金融機関が保有する金融債券については「金融同業間取引」に該当するため、その利息収入も免除とされていた。

（中国経済新聞）