中国の自動車業界において、2025年の販売利益率が4.1%まで低下し、歴史的な低水準に達したことが明らかになった。乗用車市場情報聯席会（乗聯会）の崔東樹秘書長が2026年1月27日に国家統計局のデータを引用して発表した内容によると、この数値は前年比で0.2ポイント低下した。特に2025年12月の単月利益率はわずか1.8%にとどまり、前年同月比で2.3ポイントも急落している。

2025年通年の自動車業界の売上高は約11.2兆元（前年比+7.1%）を記録した一方、コストは9.8兆元（同+8.1%）に達し、利益は4610億元（同+0.6%）と微増にとどまった。この結果、業界全体の利益率は4.1%となり、同期間の国内工業企業平均利益率5.9%を大きく下回っている。

自動車業界の利益率はここ数年、継続的に低下傾向にある。2014年には8.99%だった水準が、その後10年以上にわたり年々弱含みで推移してきた。直近の低点としては、2022年4月の0.7%が挙げられるが、これは新型コロナウイルスの封鎖措置による生産・販売の大幅な打撃を受けた特例な時期であった。しかし、2025年12月の1.8%という数値は、特別な社会経済的事件が発生していない中で記録されたものであり、業界関係者にとって衝撃的な内容となっている。

崔東樹氏は、2025年に政府が推進した「以旧換新」（古い車を新しい車に置き換える）補助政策が内需を効果的に喚起したと評価する一方で、自動車業界の収益改善が他の消費財分野に比べて明らかに遅れていると指摘した。

業界の成長ドライバーとなっているのは新エネルギー車（NEV）だ。2025年のNEV生産台数は1652万台（前年比+25%）と大幅に増加し、市場の主流となりつつある。一方、従来のガソリン車生産台数は1825万台（同-1%）と減少した。全体生産台数は3478万台（同+10%）と堅調に推移しているものの、利益面では課題が山積している。

特に2025年下半期以降、バッテリー主要原材料である炭酸リチウムの価格が急騰したことが大きな圧力となっている。低点時の5.8万元/トンから年末には11.9万元/トンへとほぼ倍増した。このコスト上昇分を、激しい市場競争の中で販売価格に転嫁できず、自動車メーカーが自ら負担せざるを得なかったことが、利益を圧迫する主要因の一つとなっている。

さらに、瑞銀（UBS）の中国自動車業界担当アナリストである鞏旻氏は、炭酸リチウム以外にも、ストレージチップ、銅、アルミニウムなど複数の部品・原材料価格の上昇が続いており、1台あたりのコストが数千元単位で増加していると分析している。

中国自動車業界は、販売台数の拡大と新エネルギー車の急成長という明るい側面を持ちながらも、価格競争の激化、原材料高騰、政策の変動といった複数の逆風に直面している。利益率の歴史的低水準は、業界が持続可能な高品質発展に向けた構造改革を急務としていることを示していると言える。

(中国経済新聞)