7月13日、中国国務院の李強総理は経済情勢に関する専門家・企業家座談会を主宰し、現在の経済状況と今後の経済政策に関する意見・提案を聴取した。これにより、2024年7月に同様の内容で開催された座談会を思い起こさせる。両会議とも下半期の経済運営を検討するものであり、「安定（穏）」を強調する点が共通している。これは年中盤の重要な政策判断会議であり、全年目標と「第15次5カ年計画」（第15次五か年計画、以下「十五五」）のスタートを繋ぐ役割を果たす。また、7月に予定される党中央政治局の経済工作会議の基盤を提供するものである。

2026年は「十五五」計画の開始の年であり、全年の経済成長目標は4.5%〜5%に設定されている。上半期の中国経済は、第1四半期に5%成長という好スタートを切り、第2四半期にやや減速する「U字型」の運行リズムを示した。全体としては合理的な成長レンジを維持しているが、核心的な特徴は「K字型構造的分化」である。新質生産力、外需輸出、高端製造業が引き続き高い活況を呈する一方、不動産、個人消費、伝統的内需は依然として弱含みで、新旧動力変換の痛みが顕在化している。第2四半期の減速は比較的顕著であった。

新華社やCCTVなどの報道によると、7月13日の会議は長期的な統括を重視し、「内需拡大＋産業転換」という二本柱を軸に、「十五五」計画との連携を強調した。外部環境の不安定さを認めつつ、経済の長期的な好転基調を重点的に指摘し、下半期の仕事と全年目標、「十五五」の好スタートを結びつける高い視座を示している。この会議では四大核心的布石が打ち出され、内需潜在力の全面解放が最優先課題と位置づけられた。新旧動力の円滑な変換、数智化（デジタル・インテリジェント）転換、エネルギー・サプライチェーンの安全確保、雇用安定＋長期的なビジネス環境改革が柱である。具体的に「安定雇用・質向上行動」を提起し、制度改革によるビジネス環境の継続的最適化を強調した。単なる短期的な補助金や救済策ではなく、根本的な解決策を指向している。
ここ2年で重点的に推進されたハイテク製造業、設備製造業、輸出セクターは力強い成果を上げている。一方、不動産、伝統的インフラ、一部下流消費財分野は調整期にあり、内需回復は依然として不均衡である。
規模以上工業の付加価値は比較的速い成長を維持し、ハイテク製造業の付加価値増加率は全体工業を大幅に上回っている（前5ヶ月の一部月で15%超）。AI計算力、新エネルギー、集積回路などの新質生産力が主要な牽引力となっている。伝統産業の過剰生産能力の整理は引き続き進行中である。
規模以上工業企業の利益は前年比で大幅増加（1〜5月約18.8%）した。これはPPI（生産者物価指数）のプラス転換による価格回復とハイテク業界の利益急増が主因である。しかし、中下流の中小企業はコスト転嫁が難しく、多くの企業が依然として厳しい経営を強いられている。
上流原材料や新興産業の価格は回復が速い一方、下流消費端への伝達が不十分で、「生産増でも収益増につながらない」現象が一部伝統製造業で残っている。
コアCPI（消費者物価指数）はプラス転換したものの上昇幅は限定的である。不動産調整による資産効果と住宅関連価格への圧力は完全には解消されておらず、民間投資の自信回復がさらに必要である。
地政学的変動とグローバル貿易保護主義の高まりにより、輸出は現在好調であるが、今後の不確実性は残っている。

2026年上半期は「十五五」開始の年として、構造転換の痛みの中で新たな成長支点を確立したと言える。マクロ政策は「安定成長」から「構造転換促進＋内需拡大」の協調発力へとシフトしており、下半期は内需回復の進捗と物価伝達メカニズムの改善に重点を置く必要がある。

（中国経済新聞）