香港証券取引所は、自動運転向けの人工知能（AI）チップの開発を手掛ける北京の「地平線機器人技術研発」（Horizon Robotics＝ホライゾン）について、上場に向けてのヒアリングを終了した。2015年に設立され、乗用車の運転支援やスマート運転ソリューションに特化し、これまで34億ドル（約5069億円）以上の融資を得ているホライゾンに対し、中国証券監督管理委員会は今年8月に域外での上場に向けて通知書を発行しており、最大で11.54億の域外上場普通株を発行して香港で上場することになる。

ホライゾンは2023年、先進運転支援システム（ADAS）および自動運転ソリューションの搭載量について、市場シェアが国内4位となる9.3%であった。このうちADASについては2位の21.3%で、上位5社のうち唯一の中国企業であり、トップのMobileyeとの差はわずか5.3%であった。

ホライゾンの売上高を見ると、2021年～2023年は年平均82.3%の割合で増え、2024年上半期は前年同期比151.6%増のおよそ9.35億元（約196.8億円）であった。ただし大口顧客への依存度が高いというリスクもあり、今年上半期は売上分のうち上位5社が占める割合が、去年1年間の割合より9.1%高く77.9%になっている。主な取引先は理想汽車（Li Auto）、VW、上汽集団で、特にVWの子会社「CARIAD」との合弁会社「カリゾン」（CARIZON）への売上高は2023年が6.27億元（約132億円）、2024年上半期が3.51億元（約73.9億円）で、成長に大きく貢献している。

好調を維持しているホライゾンはしかし、多額の赤字を抱えている。2021年～2023年の年間純赤字額は順に20.64億元（約434.6億円）、87.2億元（約1835億円）、67.39億元（約1419.6億円）となっており、2024年もさらに増える見込みである。この主な理由は研究開発費の増大であり、2021年～2024年上半期の費用は順に11.44億元（約240.5億円）、18.8億元（約395.9億円）、23.66億元（約498.3億円）、14.2億元（約299.9億円）となっている。また売上に占める割合は順に245%、207.6%、152.5%、151.9%と推移している。

ホライゾンは、今回IPOに向けて調達した資金を、ADASや先進自動運転ソリューションの基幹技術など、スマート運転への研究開発の増強のほか、販売の拡大やマーケット普及などに利用する。ホライゾンのこれまでの運転支援システムはエントリークラスが多く、同クラスのエヌビディア品より計算力が劣っている。

（中国経済新聞）