中国で、口腔衛生薬の最大手である「雲南白薬」による株取引問題が論議を呼んでいる。

先ごろ発表された雲南白薬の2022年上半期決算を見ると、公正価値変動損益は-4.17億元（84.5億円）で、このうちシャオミ・グループへの投資による赤字が4.21億元（約83.5億円）であった。2021年初めから2022年6月末までの1年半、投資による赤字額は23.46億元（約475億円）で、月平均で1.30億元（約26.3億）の赤字となっている。

投資に多額のお金をつぎ込んでいる雲南白薬は一方で、研究開発費の割合がここ数年1%未満となっている。今年上半期は前年同期より21.54%増の1.29億元（約26.1億円）であったが、それでも開発費率は0.72%であった。過去のデータを見ると、2019年から2021年まで、年間研究開発費は順に1.74億元（約35.3億円）、1.81億元　（約36.6億円）、3.31億元（約67.1億円）で、開発費率はいずれも1%未満であった。

本業の研究開発に身を入れず、株の売買に力を入れているようである。

雲南白薬の公正価値変動損益は、2019年が2.27億元（約46.0億円）、2020年が22.4億元（約453.8億円）で、投資による純利益は順に14.7億元（約298億円）、3.92億元（約79.4億円）であり、これらを合わせた利益総額は同じく順に35.91%、38.71%であった。

しかし2021年は証券投資が赤字に陥り、公正価値変動損益は-19.29億（約390.8億円）となった。投資の対象を見ると、医薬分野だけでなく、人気だった太陽光パネル用シリコン材の大手「通威」やシャオミにも手を付けている。

これについて、シャンコン資本の執行役員である瀋萌氏は、「主力商品で大量の利益を生んだのち、商品開発に力をかけずに専門外である株への投資を始めた。意思決定が不適切で無責任だ」と述べている。

（中国経済新聞）